Чистый убыток Газпрома по МСФО в 1м квартале 2020 г. составил 116,249 млрд руб. против 535,908 млрд руб. прибыли в 1м квартале 2019 г.

Неаудированную консолидированную отчетность за 1й квартал 2020 г. по МСФО Газпром представил 14 июля 2020 г.

В последний раз Газпром отражал квартальный убыток в 3м квартале 2015 г., его размер составил 2 млрд руб.

Для Газпрома 1й квартал года обычно наиболее успешный, и получение чистого убытка стало крайне неприятным моментом, хотя и ожидаемым.

Избыток предложения и падение спроса на газ в мире в условиях пандемии коронавирусной инфекции COVID-19 оказала давление на результаты Газпрома.

Чистый убыток за 1й квартал 2020 г. носит в основном бумажный характер, став результатом значительных отрицательных курсовых разниц, вызванных обвалом курса рубля в марте 2020 г. на фоне набиравшей обороты пандемии, а также обвала нефтяных цен после разрыва предыдущей версии соглашения ОПЕК+.

Сальдо курсовых разниц сформировало в 1м квартале 2020 г. убыток в размере 551,396 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 183,985 млрд руб. за 1й квартал 2019 г.

Выручка от продаж Газпрома в 1м квартале 2020 г. снизилась на 24,1% в годовом сравнении и составила 1,74 трлн руб.

Чистая выручка от продажи газа уменьшилась 33,6% и составила 865,606 млрд руб. при том, что в натуральном выражении продажи сократились на 13,1%, до 138,1 млрд м3.

В основном это падение было вызвано снижением средних цен и объемов реализованного газа.

• Чистая выручка от продажи газа в Европу и другие страны уменьшилась на 45,1% и составила 459,484 млрд руб., что стало результатом снижением средних цен, выраженных в рублях, на 36,5% и снижением объемов продаж газа в натуральном выражении на 17,3%, до 51,6 млрд м3.
• Чистая выручка от продажи газа в страны бывшего Советского Союза уменьшилась на 25,9% и составила 87,119 млрд руб. на фоне снижения средних цен на 11,6% и объемов продаж на 23,8%, до 9,3 млрд м3.
• Чистая выручка от продажи газа в России сократилась на 7,5%и составила 322,765 млрд руб, что стало результатом уменьшением объемов продаж газа в натуральном выражении на 8,4%, до 77,2 млрд м3 при частичной компенсации этого снижения ростом средних цен на 1%.

Внутренний рынок поддержал выручку на фоне слабого рубля: средний курс руб/долл вырос на 20% YoY до 77,73 руб/долл США.

Здесь цены более стабильны.

Чистая выручка от продажи сырой нефти и газового конденсата в 1м квартале 2020 г. уменьшилась на 36,5% и составила 120,861 млрд руб., что преимущественно было обусловлено снижением средних цен на сырую нефть.

Чистая выручка от продажи продуктов нефтегазопереработки сократилась на 6,7%, до 472,959 млрд руб.

Продажи электрической и тепловой энергии принесли Газпрому 158,083 млрд руб. чистой выручки, что на 8,8% меньше, чем в 1м квартале 2019 г.

Рост чистой выручки зафиксирован по услугам по транспортировке газа - на 1,1%, до 56,087 млрд руб.

Одновременно Газпрому удалось в 1м квартале 2020 г. сократить операционные расходы на 19,2%, до 1,44 трлн руб.

Общая сумма капвложений уменьшилась на 5% и составила 282,33 млрд руб.

Чистый долг Газпрома за 1й квартал 2020 г. вырос на 18% и по состоянию на 31 марта 2020 г. составил 3,74 трлн руб.

Снижение, в основном, связано с увеличением суммы долгосрочных кредитов и займов в рублевом эквиваленте из-за роста курсов долл США и евро по отношению к рублю.

Однако отношение FCF LTM ухудшается, несмотря на положительный свободный денежный поток.

Что ждет Газпром во 2 квартале? 

Долг может только вырасти.

EBITDA снизилась до 493,023 млрд рублей, хотя прогнозировалось 455 млрд рублей.

Выручка и EBITDA оказались лучше прогнозов.

Коэффициент чистый долг/EBITDA вырос с 1,4 до 1,5 QoQ.

И хотя чистый убыток составил более 600 млрд рублей, Газпром не унывает и результаты по МСФО за 1й квартал 2020 г. расценивает как неплохие, учитывая ситуацию на рынке, складывающуюся с начала 2020 г.

Зампред правления Ф. Садыгов подчеркнул:

• Газпром в 1м квартале сгенерировал положительный свободный денежный поток и сохранил долговую нагрузку на комфортном уровне.
• успокоил инвесторов, пояснив, что Газпром в расчете дивидендов за 2020 г. будет исходить из чистой прибыли за 1й квартал 2020 г. в размере 288 млрд. руб. с учетом корректировки на неденежные статьи.

Это предусмотрено новой дивидендной политикой Газпрома, принятой в декабре 2019 г., но дополнительное подтверждение со стороны руководства компании стало не лишним.

Автор: Е. Алифирова